La moneta comune europea è ancora una volta sotto forte pressione. L’euro si sta pericolosamente avvicinando alla parità con il dollaro americano, uno scenario che potrebbe avere conseguenze di vasta portata per l’economia europea. Particolarmente esplosivo: la Banca Centrale Europea (BCE) ha contribuito in modo significativo a questa situazione precaria attraverso la sua politica monetaria esitante.
Drammatici sviluppi sui mercati dei cambi:
Il declino del valore dell'euro rispetto al dollaro ha subito un'accelerazione drammatica negli ultimi mesi. Mentre la valuta statunitense beneficia della politica restrittiva dei tassi d'interesse della Federal Reserve, l'euro soffre dell'approccio relativamente cauto della BCE. Hanno alzato i tassi di interesse molto più lentamente rispetto ai loro omologhi americani, con conseguenze fatali per la stabilità valutaria.
La Bce in imbarazzo:
Le autorità monetarie europee si trovano in una situazione estremamente difficile. Da un lato, tassi di interesse più elevati sosterrebbero l’euro, ma dall’altro ciò potrebbe mettere ulteriore pressione sulla già debole economia dell’area euro. Tuttavia, questa riluttanza ad aumentare i tassi di interesse ha un prezzo elevato:
- Massicci deflussi di capitali verso l’area del dollaro
- Aumento dei costi di importazione per le aziende europee
- Ulteriore pressione inflazionistica derivante dalle importazioni di materie prime più costose
Si profila un pericoloso circolo vizioso:
La dipendenza dell'Europa dalle importazioni di energia, fatturate prevalentemente in dollari USA, sembra essere particolarmente problematica. Un euro debole rende queste importazioni ancora più costose e alimenta ulteriormente la già elevata inflazione. Attraverso le sue politiche, la BCE ha involontariamente messo in moto un pericoloso circolo vizioso.
"Lo sviluppo attuale mostra chiaramente le debolezze strutturali dell’unione monetaria europea. Mentre gli Stati Uniti hanno una linea di politica monetaria chiara, la strategia della BCE appare sempre più casuale."
L’industria dell’export è l’unico vincitore apparente:
Gli esportatori europei beneficeranno della debolezza valutaria nel breve termine poiché i loro prodotti diventeranno più competitivi sul mercato globale. Tuttavia, questo presunto vantaggio è in gran parte controbilanciato dall’aumento dei costi di produzione dovuto alle importazioni più costose.
Le prospettive rimangono fosche:
Considerata la situazione attuale, le prospettive per l’euro restano tutt’altro che incoraggianti. Finché la BCE manterrà la sua posizione esitante e la Fed continuerà la sua politica restrittiva, è probabile che la pressione al ribasso sulla moneta comune europea continui. La stabilizzazione permanente sembra attualmente essere molto lontana.
Per l’economia e i cittadini europei questo sviluppo significa soprattutto una cosa: ulteriori perdite di potere d’acquisto e un’inflazione persistentemente elevata. I fallimenti della BCE stanno diventando sempre più un pesante fardello per l'intera area dell'euro.
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